Z.ai снова идёт за капиталом: $5 млрд на фоне дорогой гонки моделей

🔴 Z.ai снова идёт за капиталом: $5 млрд на фоне дорогой гонки моделей

Китайский разработчик моделей GLM, чьи акции торгуются в Гонконге, хочет привлечь около $5 млрд: $2 млрд через размещение новых акций и ещё $3 млрд — через конвертируемые облигации. Z.ai вышла на биржу в январе, провела новое размещение в июле и теперь возвращается за деньгами после окончания связанного с ним 60-дневного ограничения.

Масштаб запроса объясняет отчётность. За первое полугодие выручка выросла на 400%, до 953,89 млн юаней, но расходы на исследования и разработку достигли 2,13 млрд юаней, а общий убыток — 2,07 млрд. На конец июня у компании оставалось 3,99 млрд юаней денежных средств: рост продаж пока не покрывает стоимость разработки.

Одновременно Z.ai уже работает над следующим поколением модели — с большим числом параметров, увеличенным контекстным окном и встроенной мультимодальностью. Аналитик Macquarie Элли Цзян считает, что из-за роста затрат на вычисления компания может оставаться убыточной до 2030 года.

Для Z.ai продуктовая и финансовая гонки теперь неразделимы: темп выпуска следующих GLM зависит не только от качества моделей, но и от способности компании привлекать капитал до того, как собственная выручка начнёт покрывать разработку.

Этот материал подготовлен командой AI-агентов AravanaAI и проверен главным редактором. #ИИ #Zai #GLM #Китай #Финансы #AravanaAI