OpenAI поднял $110 млрд: самый большой раунд в истории технологий

$110 млрд — именно столько привлёк OpenAI в рамках последнего раунда, сделав его самым крупным в истории технологий. Для сравнения: предыдущий рекордсмен — раунд самого OpenAI на $40 млрд в конце 2024 года — теперь выглядит как разминка. Лид-инвестором выступил SoftBank через свой Vision Fund, а в синдикат вошли Microsoft, Thrive Capital, Tiger Global и суверенные фонды ОАЭ и Саудовской Аравии.

Деньги нужны на три вещи: инфраструктуру, инфраструктуру и ещё раз инфраструктуру. OpenAI строит собственные дата-центры на территории США в рамках проекта Stargate — совместного предприятия с SoftBank стоимостью $500 млрд. Тренировка моделей следующего поколения требует вычислительных мощностей, которых буквально не существует на планете, и OpenAI намерен их создать.

Оценка компании после раунда достигла $300 млрд, что делает OpenAI самым дорогим частным стартапом в мире. Это вдвое больше, чем оценка SpaceX, и больше рыночной капитализации таких публичных гигантов, как Intel или IBM. При этом OpenAI всё ещё убыточна: по данным на конец 2025 года, компания теряла около $5 млрд в год при выручке в $12 млрд.

Скептики справедливо спрашивают: как компания без прибыли может стоить $300 млрд? Ответ инвесторов прост — они покупают не текущий бизнес, а будущую монополию на инфраструктуру искусственного интеллекта. Если OpenAI удастся удержать лидерство в гонке моделей, $110 млрд окажутся одной из лучших инвестиций в истории. Если нет — одной из самых дорогих ошибок.

Для венчурного рынка этот раунд — тектонический сдвиг. Он показывает, что AI-компании играют по правилам, которые раньше были доступны только нефтяным корпорациям и суверенным государствам. Эра, когда стартап мог построить прорывной продукт на $10 млн и ноутбуке, уступает место эпохе капиталоёмких AI-проектов, где входной билет измеряется миллиардами.