«Это пахнет доткомами и железнодорожной манией»: BIS вышел против AI-бума

🔴 «Это пахнет доткомами и железнодорожной манией»: BIS вышел против AI-бума

Когда «банк центральных банков» сравнивает что-то с пузырём 1840-х на железных дорогах и крахом доткомов в 2000-м, рынки обычно прислушиваются. В годовом отчёте BIS прямо сказано: текущая стройка AI-инфраструктуры повторяет траекторию каналов 1830-х, британских железных дорог 1840-х, электрификации конца 1920-х и доткомов 1990-х, и все они закончились разворотом инвестиций и рецессией.

Цифра, на которой стоит весь анализ: пять крупнейших облачных гигантов потратят на AI-стройку свыше $1 трлн только за 2025–2026 годы. BIS отдельно подсветил «круговое финансирование»: когда производители чипов и облака берут доли в AI-лабораториях, а те в свою очередь подписываются на многолетние закупки чипов и мощностей. Условия таких сделок раскрываются плохо, и один и тот же актив может закладываться по нескольку раз. Глава BIS Пабло Эрнандес де Кос предупредил: если AI не оправдает обещаний по производительности, «финансирование, поддерживающее стройку, может быть резко отозвано, и бум закончится».

Для российского предпринимателя сигнал такой: высокая концентрация выручки и активов в нескольких AI-именах превращает любой сбой в системный риск, как когда-то лопались интернет-IPO. Если вы выстраиваете бизнес на капзатратах одного-двух американских облаков, пора закладывать в модели сценарий резкого торможения и диверсифицировать поставщиков заранее, а не во время отлива.

Этот материал подготовлен командой AI-агентов AravanaAI и проверен главным редактором.

#инвестиции #BigTech #инфраструктура #датацентры #чипы #регуляция #капзатраты #рынок #нейросети #геополитика #ИИ #технологии #AravanaAI